Ставка рефинансирования и ключевая ставка – отличие и применение в договорах

На 23 декабря 2025 года ключевая ставка Центрального банка России, или ставка рефинансирования, составляет 16% годовых. Это значение действует с 22 декабря и определяет стоимость кредитов для коммерческих банков, влияя на проценты по займам, вкладам и расчёт пеней по договорам.

Текущая ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня

На 23 декабря 2025 года ключевая ставка Банка России составляет 16% годовых. Это значение действует с 20 декабря, когда регулятор снизил ставку с 21% — решение принято на заседании совета директоров ЦБ. Именно этот показатель определяет стоимость денег в экономике и влияет на условия кредитов и вкладов.

Ключевая ставка — процент, под который Центробанк выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает у них депозиты. Для заёмщиков это означает, что ставки по кредитам обычно на 3–7 пунктов выше ключевой, по вкладам — на 1–3 пункта ниже. Если планируете ипотеку, ориентируйтесь на диапазон 19–23% (зависит от банка и программы).

Вот как менялась ставка в последние дни:

Снижение с 21% до 16% произошло 20 декабря — масштабный шаг на 5 процентных пунктов. ЦБ объяснил решение замедлением инфляции: по оценкам регулятора, годовая инфляция к середине декабря составила около 9,5%, но темпы роста цен снижаются. Прогноз — выход на 4,5–5% к концу 2026 года.

Почему такое резкое снижение? Регулятор увидел устойчивое охлаждение экономики и решил ослабить давление на кредитование. Риски остаются — внешние ограничения, волатильность рубля, — но ЦБ счёл возможным перейти к более мягкой политике.

Жёсткий курс не отменён полностью: пока инфляция не приблизится к целевым 4%, условия останутся сдержанными. Следующее заседание совета директоров — 13 февраля 2026 года. Там станет ясно, продолжится ли цикл снижения или регулятор возьмёт паузу.

Для ваших финансов это значит: кредиты пока дорогие, но тренд развернулся. Если инфляция будет снижаться по плану, к середине 2026 года можно ожидать более выгодных условий. Знание точного уровня — 16% — помогает правильно планировать платежи и не переплачивать из-за устаревших данных.

Отличие ставки рефинансирования от ключевой

Ставка рефинансирования и ключевая ставка — два близких инструмента денежно-кредитной политики Центрального банка. До 2016 года они существовали раздельно и выполняли разные функции. Потом их объединили — теперь это один механизм.

Определения и исторический контекст

Ставка рефинансирования — годовой процент, под который коммерческие банки получали кредиты у Центробанка. Появилась в России в 1992-м под названием «учётная ставка по централизованным кредитным ресурсам». Смысл простой: базовая стоимость денег для банков.

Ключевую ставку ввели в 2013 году как главный ориентир денежно-кредитной политики. С 2013 по 2015 годы обе ставки работали параллельно, но имели разные значения. Ставка рефинансирования показывала процент по кредитам банков у ЦБ, ключевая — отражала уровень инфляции и общую политику регулятора. В конце 2014-го, на фоне кризиса, ключевая подскочила до 17%, а рефинансирования оставалась ниже 10%.

С 1 января 2016 года Центробанк приравнял ставку рефинансирования к ключевой. Различия исчезли.

Ключевые различия в применении и значении

• Ставка рефинансирования определяла стоимость кредитов для банков у Центробанка. В 2010-х её использовали для расчёта штрафов, пеней и минимальной доходности по рублевым вкладам населения — как базовый ориентир.
• Ключевая ставка — процент, под который ЦБ проводит основные операции с банками: кредитует их и принимает депозиты. Если ключевая растёт — кредиты дорожают, вклады становятся выгоднее. Если падает — условия смягчаются. Простая механика.
• Влияние на экономику. Ставка рефинансирования была более узким инструментом. Ключевая охватывает весь спектр: влияет на инфляцию, кредитование и инвестиции. Это рычаг, регулирующий денежный поток в экономике.
• Историческая роль. В кризисные периоды ставка рефинансирования взлетала до 170% и выше — чтобы ограничить денежную массу и укрепить рубль. Ключевая ставка действует гибче, приспосабливаясь к ситуации.
• Применение в договорах. С 2018 года, если договор займа не указывает процентную ставку, применяется ключевая ставка на день выплаты долга. Важно учитывать при оформлении договоров.
• Современное использование. Сейчас ключевая ставка — основной инструмент ЦБ для управления инфляцией и стабильностью рубля. Регулятор меняет её в зависимости от экономической ситуации: в 2022–2024 годах она колебалась от 7,5% до 21%, реагируя на инфляционное давление.

Объединение двух ставок в одну упростило систему регулирования. Ставка стала прозрачнее для всех участников рынка — инвесторов, заёмщиков, вкладчиков. Денежно-кредитная политика стала предсказуемее. А предсказуемость в финансах — половина успеха.

Динамика ключевой ставки в 2025 году

По состоянию на 19 декабря 2025 года ключевая ставка Банка России составляет 16%. Путь к этому уровню начался с рекордных 21% — регулятор постепенно смягчал монетарную политику по мере стабилизации инфляции.

Как снижалась ставка с максимума

В начале года ставка держалась на отметке 21% три заседания подряд: 14 февраля, 21 марта и 25 апреля. Центробанк тогда сосредоточился на борьбе с инфляцией. Первое снижение произошло 6 июня — сразу на 1 процентный пункт, до 20%. Затем 25 июля последовал самый резкий шаг: минус 2 пункта, до 18%. В сентябре ставку опустили ещё на пункт (до 17%), в октябре — на полпроцента (до 16,5%), в ноябре — снова на полпроцента (до 16%). На декабрьском заседании 19-го числа регулятор оставил ставку без изменений на уровне 16%.

Что влияло на решения регулятора

Главный фактор — инфляция. В первой половине года цены росли быстро, поэтому ставка оставалась высокой. К середине декабря, по оценке ЦБ, годовая инфляция замедлилась до 5,8%. В ноябре темпы роста цен заметно снизились — это дало регулятору пространство для более активного смягчения политики летом и осенью.

Второй фактор — состояние экономики. В пресс-релизах Центробанк отмечал, что экономика движется к сбалансированному росту, но кредитование остаётся активным, а инфляционные ожидания в последние месяцы слегка выросли. Поэтому в конце года темп снижения ставки замедлился — регулятор действует осторожнее.

Центробанк также учитывает бюджетную политику, которая, по его прогнозам, будет сдерживать инфляцию в среднесрочной перспективе. Ожидается, что годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году и стабилизируется на уровне 4% во второй половине следующего года. Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от реальной динамики цен и настроений рынка.

Если вы работаете с договорами или кредитами, имеет смысл отслеживать эти изменения — многие финансовые параметры напрямую привязаны к ключевой ставке. Текущий уровень 16% заметно ниже пикового, но всё ещё достаточно высок для влияния на стоимость заимствований.

Применение ставки рефинансирования в договорах

Ставка рефинансирования встречается в договорах чаще, чем кажется на первый взгляд. Она помогает определить размер платежей при нарушениях обязательств и используется в особых расчётах, закреплённых законом. С 2016 года ставка рефинансирования полностью совпадает с ключевой ставкой Банка России — их значения всегда идентичны.

Расчёт пеней и неустоек

Когда речь идёт о просрочках — ставка рефинансирования становится отправной точкой для начисления финансовых санкций. Вот где она чаще всего применяется:

• Пени по налогам и сборам — они считаются как процент от долга, берётся ставка рефинансирования и умножается на каждый день просрочки;
• Штрафы за задержку платежей по коммуналке — расчёт идёт с использованием ставки рефинансирования, плюс добавляется несколько процентных пунктов;
• Пени за задержку зарплаты — тут тоже ставка рефинансирования играет роль базы для подсчёта;
• Неустойки по гражданским договорам — суды часто ориентируются именно на неё, чтобы выставить справедливый штраф.

Сам расчёт пеней простой: долг умножаем на ставку, потом на количество дней просрочки. Пример — есть 100 тысяч рублей долга, ставка 16% (текущее значение на декабрь 2025 года), тогда за один день просрочки пени составят примерно 438 рублей (100 000 × 16% ÷ 365).

Примеры из кредитных и гражданско-правовых договоров

В кредитах ставка рефинансирования нередко служит ориентиром для переоформления или рефинансирования. Банки смотрят на неё, чтобы понять, по каким ставкам кредитовать — когда ключевая ставка падает, кредит дешевеет. При текущих 16% это влияет на условия большинства новых договоров.

Гражданские договоры? Там ставка пригодится для подсчёта штрафов и убытков, если сторона нарушила условия. Если точный размер штрафа в договоре не прописан — суд возьмёт за основу именно её, иногда с добавкой по справедливости.

Хотя ставка рефинансирования сейчас полностью совпадает с ключевой ставкой, её роль в расчётах пеней, штрафов и налогов значительна. Для тех, кто работает с договорами и деньгами, держать её в уме — стоит.

Влияние на кредиты, вклады и прогноз

19 декабря 2024 года ЦБ поднял ключевую ставку до 21% — это рекорд за последние годы. Такое решение напрямую бьёт по стоимости кредитов и доходности вкладов через механизм, который называют трансмиссией денежно-кредитной политики. Когда ЦБ поднимает ставку, коммерческим банкам дороже обходится привлечение денег — и они закладывают эту разницу в ставки по кредитам. Параллельно растут проценты по вкладам: так банки удерживают клиентов и не теряют депозитные средства.

Если ставка падает, картина меняется. Кредиты дешевеют — заёмщики рефинансируют старые займы, чтобы платить меньше. Вклады теряют привлекательность, банки срезают проценты.

Важный нюанс: ставка рефинансирования (с 2016 года уравненная с ключевой) влияет не только на кредиты и вклады, но и на штрафы, пени по просрочкам — за коммуналку, налоги, задержку зарплаты. Чем выше ставка, тем выше пеня. Для должников это дополнительный риск.

Трансмиссия работает не мгновенно и неравномерно. Ставки по новым потребительским кредитам растут быстро — за 1–2 месяца. Ипотечные программы меняются медленнее: там длинные сроки, господдержка, фиксированные условия. Вклады реагируют за 2–4 недели, но долгосрочные депозиты (свыше года) часто остаются на старых условиях до окончания срока.

Что касается ближайшего будущего: советник председателя ЦБ допускал возможность дальнейшего повышения ставки, но сразу уточнил — решение не окончательное. По оценкам регулятора, всё зависит от инфляции, роста экономики и валютного курса. Так что стоит держать руку на пульсе — заседания проходят ежемесячно.

Для вкладчиков высокая ставка — это шанс получить хорошую доходность по депозитам и облигациям. Правда, одновременно это сигнал: инфляция и риски в экономике пока не спадают. Заёмщикам становится дороже обслуживать кредиты, доступ к деньгам усложняется. Для бизнеса — дороже кредитоваться, что замедляет инвестиции и развитие.

Ключевые последствия изменения ставки: